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看似价值投资的“悖论”,却是真理

2017-10-17

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浦发接力兴业,也开始割韭菜了,向大股东的增发价是11.88元,而中报的每股净资产是13.69。

根据新规,定价是发行期首日定价规则,按不低于前20个交易日均价的90%(11.88),和最近一期未经审计的每股净值产(12.7),孰高为原则确定。

既然是孰高为原则定,应该是12.7元的价格才算定增价吧,低于净资产向大股东定向增发,这不是赤裸裸的利益输送?

昨天浦发公布向大股东进行非公开增发后,股价就开始缓慢下跌,建议谨慎的童鞋,可以规避一下这只股票,除非你的持仓价格也低于11.88,当时4月份兴业的价格可是跌破了15.11的增发价呢。

另外,民生银行要发500亿的可转债,做轮动的,估计等不到明年初配债。。。

去年末参加雪球嘉年华的时候,平安的董秘有说过按照平安的业绩来看,平安是被低估的。

说者有意,听着有心,当天回去查了一下,的确不错。当时的扣非滚动市盈率10.47,未来三年的年复合增长在18.5%,PEG只有0.56。当时还在公众号里推荐大家做门票股:

看似价值投资的“悖论”,却是真理

而平安真正开始上涨是在推荐后的4个月了,从4月份到今天上涨了60%。所以说时间是价值投资者最好的朋友,而且这个等待的时间根本不长。

好股票的价值,是需要等待的,就像追美女一样,心急肯定吃不了热豆腐。

正如乔尔 ·格林布拉特所说:

第一,价值投资是有效的;

第二,价值投资不是每年都有效;

第二点是第一点的保证。

正因为价值投资不是每年都有效,所以它是长期有效的。如果它每年都有效,未来就不可能继续有效。

听起来像是个悖论,但事实就是这么简单。

在资本市场,如果有一种稳赚的方法,就一定会被套利掉的,正因为有波动性,才保证不会被套利。

说起来了这位犹太裔的格大神,真可以套用周星驰的那句话:对你的敬仰,如长江之水滔滔不绝。。

他创建的高谭资本从1985年到2006的二十年的时间,从700万干到了8.3亿美金,年化复合收益也保持在30%+。

看似价值投资的“悖论”,却是真理

下面这张图包含了几位大神的操作时间与业绩:巴菲特赢在了投资时间长且稳定,与格神的直线连线中,有一个擅长宏观分析的 乔治.索罗斯。

看似价值投资的“悖论”,却是真理

我之前还买了这位大神的《股市天才》,讲的是美股市场的一些并购套利案例,只是一直没有静心研读。。。

看似价值投资的“悖论”,却是真理

对了,虽然现在平安的估值上涨了50%左右,但长期来看,现在15.6倍的扣非滚动市盈率,比起18.5%的未来3年年复合增长率来说,也可以投,已经持有的童鞋安心持有好了,除非你的钱不能长期持有。

看似价值投资的“悖论”,却是真理